11월 5일, Shanying International Holdings Co., Ltd.의 광동 기지가 4분기 포장지 가격 인상에 앞장서 골판지 가격을 톤당 50위안 인상했습니다. 이 움직임은 빠르게 연쇄 반응을 촉발했습니다. 11월부터 장시(江西), 후난(湖南), 저장(浙江), 허난(河南) 등지의 많은 판지 공장들이 잇따라 판지 가격을 3~10% 인상하겠다고 발표했다. 이는 4분기 포장지 업계에서 새로운 가격 인상이 공식적으로 시작되었음을 의미합니다. '더블 11(Double 11)' 전자상거래 프로모션과 맞물려 수요와 공급의 공명 현상이 4분기에도 업계 열기를 지속적으로 높여왔습니다.
이러한 가격 상승의 이면에는 포장지 산업의 수급 펀더멘털이 지속적으로 개선되고 있다는 점이다. 데이터에 따르면 10월 말 현재 AA-등급 120g 골판지의 10월 평균 시장 가격은 톤당 2,962위안으로, 월-월-, 전년 대비 12.88%-상승했습니다.- 핵심 원자재인 폐황판지 가격은 톤당 1,725위안으로 동시에 상승하여 월-월-, 전년 대비 17.55%-상승-했습니다. 강력한 원가지원은 원지 가격 인상의 견고한 기반을 마련했습니다. 수요 측면에서도 좋은 성과를 냈다. 'Double 11' 프로모션을 통해 점차적으로 전자상거래 주문이 출시되었습니다.- "가격이 하락할 때가 아니라 상승할 때 구매한다"는 사고방식에 힘입어 하류 포장 기업은 적당한 재고 보충을 실시하여 가격 지원을 더욱 강화했습니다.
이러한 추세에 맞서 포장지 부문이 강세를 보인 반면, 전체 제지 산업은 여전히 경기 침체 단계에 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 국가 통계에 따르면 올해 첫 3분기 동안 제지 및 종이 제품 산업의 영업 수입은 전년 대비-2.1% 감소했으며-총 이익은 전년 대비--15.6% 감소했습니다. 상장된 제지기업의 성과는 상당한 차이를 보여왔습니다. 수익성이 개선된 Shandong Sun Paper, Mudanjiang Hengfeng Paper와 같은 일부 기업을 제외하고 대부분의 기업의 이익은 감소하거나 심지어 손실을 입었습니다. 골판지와 박스보드로 대표되는 포장지 부문은 3분기 말부터 4분기 초까지 강력한 회복력을 보여 업계에서 가격과 총 이익이 동시에 회복된 몇 안 되는 하위 부문 중 하나가 되었습니다.
산업 운영 논리로 볼 때 3분기 포장지 산업 체인은 원자재 가격과 제품 가격이 변동하는 패턴을 보였습니다. 가격 인상 분위기는 업계의 번영을 촉진하고, 시장 거래 활동을 증가시키며, 수요와 공급의 모순을 점차 완화시켰습니다. 11월의 전통적인 성수기에 접어들면서 중국의 120g AA-등급 골판지 평균 시장 가격은 톤당 50~170위안 상승할 것으로 예상됩니다. 분석가 Li Huan은 공급 측면의 제지 기업은 당분간 대규모 폐쇄 계획이 없으며 가동률은 꾸준히 증가할 것으로 예상된다고 말했습니다. 그러나 폐지 재활용이 엄격해 재고 증가는 제한적이다. 수요 측면에서는 다운스트림 포장 공장의 원지 재고가 많아 부분적으로 재입고되었지만, '더블 11' 쇼핑 페스티벌 기간 동안의 주문 출시와 그에 따른 춘절을 위한 비축 수요가 결합되어 전반적으로 놀라운 회복력을 보여주었습니다.
이익 측면의 개선은 시장에 더 많은 희망을 주었습니다. 10월 골판지의 원가 상승폭은 원지의 상승폭보다 낮아 업계 이익의 회복을 촉진하는 동시에 기업의 영업 의욕을 고조시켰습니다. Li Huan은 11월에도 업계 이익이 계속해서 개선될 것이며 제지 공장의 가동 부하율은 더욱 높아질 것이라고 예측했습니다. 이 추세가 지속될 경우 포장지 부문은 4분기부터 점진적인 이익 회복세를 보일 것으로 예상된다.
많은 증권사와 업계 관계자들은 4분기 업계 동향에 대해 낙관하고 있다. Huafu 증권 및 기타 기관은 연구 보고서에서 제지 산업이 비용 지원과 성수기 수요의 공명으로 소폭 개선될 것으로 예상된다고 지적했습니다. '더블 11' 프로모션이 지속적으로 진행되고 춘절이 다가옴에 따라 포장 수요는 여전히 강세를 유지할 것이며 박스보드지와 골판지 가격도 강세를 이어갈 것으로 예상된다. 포장지 산업 분석가인 Xu Ling은 3분기 업계의 번영이 개선되면서 수급 모순이 완화되었으며 4분기 성수기가 이러한 추세를 더욱 공고히 할 것이라고 말했습니다. 인터뷰에 응한 많은 업계 관계자들은 4분기에도 포장지 부문의 이익 회복력이 지속적으로 개선된다면 전체 제지 산업을 바닥으로 반등시키는 중요한 원동력이 될 수 있다고 말했다.
한편으로는 '더블11'이 가져온 성수기가 있고, 다른 한편으로는 지속적인 가격 상승세가 이어지고 있다. 비용 지원과 이익 회복이라는 이중 혜택이 더해진 포장지 산업은 이제 4분기 '골든 윈도우 기간'에 돌입하고 있다. 이번 성수기와 가격 인상의 만남이 진정으로 제지산업 회복의 불씨를 켤 수 있을지 시장의 지속적인 관심이 필요하다.
